建筑工程第83期周报:政策支持民企参与ppp,消费升

2019-09-16 21:11栏目:新闻中心
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本报告导读:

政策支持民企 参与PPP,民企份额将提升,园林最受益。1)11月28日,发改委发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》(2509号文),明确提出鼓励民资控股潜力商业运营项目等;2)利好:①政策双管齐下回归PPP 初心,民企迎来更友好更公平更有保障的政策环境、市场份额有望提升②政策强化规范促使PPP 从快速扩张阶段转向合规发展、稳健推进新时代,市场结构优化带动回报率逐步回升③生态园林以民企为主最受政策支持、第四批PPP 示范项目优先支持,业绩高增且可持续;3)经历前期快速扩张后,企业PPP 订单普遍饱满,当前资金面稳中偏紧背景下,完成融资将成项目顺利推进并转化成收入的关键,龙头公司最确定;4)推荐九九归一组合:东方园林/铁汉生态/龙元建设/中国铁建/中国建筑/山东路桥/美晨科技/美尚生态/苏交科。

    消费升级引领园林/装饰,高端制造力推工业/钢构。2018年推荐十全十美组合:东方园林/铁汉生态/龙元建设/全筑股份/中国铁建/杭萧钢构等。

    消费升级之园林:美好生活向往+业绩动能超强。1)园林行业订单收入比高(4.3倍),受益生态文明“千年大计”带来超4万亿生态修复市场+特色小镇建设,基本面超强,预计2017-19年业绩增速71%/48%/35%,PE 仅27/18/14倍,近1年涨幅-13%与基本面明显不匹配,估值提升空间大;2)以生态治理、文旅(消费升级)、特色小镇(产业升级/产业创新)三大新业态为代表的园林是满足人民美好生活向往需要的重要渠道,行业进入大幅扩容、政策持续催化高景气度新阶段;3)园林行业多为民企,受益政策鼓励参与PPP;4)推荐八大金刚:东方园林/铁汉生态/龙元建设/美晨科技/文科园林/美尚生态/蒙草生态/云投生态等。

    摘要:

皇冠唯一官网,    消费升级之装饰:1)2018年起国家实行商品房全装修政策,各地推广力度强;2)消费升级使翻装房需求增加,同时装修档次提升引领客单价提升;3)长租公寓与全装修天然契合,助力全装修占比提高,变相扩容家装市场;4)推荐全筑股份/金螳螂/东易日盛/广田集团/亚厦股份等。

    消费升级之园林:生态环保再出重磅政策,生态园林行业显著受益。

    高端制造/产业升级:1)钢构:11月30日住建部再发文推广装配式建筑系列标准,推荐杭萧钢构等;2)铁路/城际/地铁:铁路十三五规划出台,提出到2020年铁路营业里程15万公里,高铁3万公里,推荐中国铁建等;3)工业:雾霾天来袭,煤化工/石化等工业领域治理提速,行业转型升级+产业链整合/集中度提升,推动传统工业“老树新花”,推荐中国化学/中材国际等;4)设计:推荐苏交科/中设集团等。

    1)中央办公厅、国办印发《生态环境损害赔偿制度改革方案》,提出自2018年起试行生态环境损害赔偿制度,到2020年力争在全国范围内初步构建生态环境损害赔偿制度;2)生态治理为园林行业重要业态之一,园林行业将显著受益生态环保整治力度再上台阶;3)园林行业作为消费升级的典型受益行业,基本面超强+估值切换空间大,预计2017-19年整体业绩增速71%/48%/35%,PE 仅27/18/14倍;4)推荐八大金刚:东方园林/铁汉生态/龙元建设/美晨科技/文科园林/美尚生态/蒙草生态/云投生态等。

    关注区域发展:雄安、海南。1)近期雄安催化众多,从雄安建设关联度出发,继续推荐生态园林、装配式建筑、基建板块;2)2018年是海南建省及特区30周年+改革开放40周年,关注海南板块。

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