美国最大养老金小幅下调收益预期澳门皇冠844网

2019-10-07 16:39栏目:新闻中心
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  □本报记者 高健

   □本报记者 李豫川

  在美国,养老金是机构投资者中最活跃的分子,加州公务员退休基金(Calpers)是该行业中的领头羊。作为美国第一大公务员退休基金,加州公务员退休基金在以合理配置资金、降低投资组合综合风险方面发挥着先锋作用。这从其截至2011年底的投资组合细节中即可见一斑。

   美国媒体日前披露,全美最大的退休金投资管理机构——加州公务员养老金(CalPERS)目前正在考虑下调其投资收益预期,从目前的年化收益率7.5%下调至6.5%左右。

  截至2011年底,Calpers共管理着2250亿美元的资产,其中的63%,即1409亿美元投向了主要用于股票投资的增长型基金,包括48%投向公募基金和14%投向私募基金。其余包括固定收益基金、房地产等在内的投资则占到37%。尽管受金融危机影响,2008年该基金年度收益率为-28%,但得益于近三年美国股市的回升,2009年和2010年的收益率仍达到12%。在基金绝对值方面,Calpers的资料显示,1985年底,基金资产规模仅为327亿美元,但随着历年的投资运作和企业及个人养老金的不断充实,2011年底的资产规模已经高达2250亿美元。

   分析人士指出,此举可能意味着以加州公务员养老金为代表的一众退休金管理机构逐步正视美国股市持续4年牛市渐近尾声的事实,考虑采取措施未雨绸缪了。

  去年以来,美国债市收益率下降及股市波动日益剧烈使加州公务员退休基金实现每年至少7.75%收益率目标的压力日增,因此该基金首席投资官(CIO)罗素·里德希望能拓宽投资渠道,将更多资金投向与通胀挂钩的新型资产上。里德表示,能源如原油、天然气及电力都是该基金未来重要的投资组成部分。据悉,该基金新资产组合包括直接投资商品和交易商品期货。

   美国养老金纷纷下调投资预期

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   《华尔街日报》11日披露,有文件显示,加州公务员养老金将会下调投资收益预期目标,但尚未正式作出相关决策,最快也要到今年年底才能有最终的决定。加州公务员养老金指出,选择下调投资收益预期目标可能有助于其“平滑”长期风险曲线,该养老金的投资收益预期目标今后甚至可能会低于6.5%。

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   加州公务员养老金是全美资产规模最大的一只退休金管理机构,也是全球排名第五大退休金管理者,其管理的总资产约2940亿美元。

   一般而言,加州公务员养老金过去数十年的年化平均投资收益率要比美国股市基准高出4个百分点左右。加州公务员养老金于2011年就将其投资收益目标年率从7.75%下调至7.5%。其自降投资收益预期的行为,可能预示着相当多的养老金机构对美国股市的前景转向看空了。

   全美州级退休金管理者协会(National Association of State Retirement Administrators)提供的数据显示,目前全美有126家州级养老金管理机构的平均投资预期收益率是7.68%左右,为1989年以来州级退休养老金投资收益预期的最低的水平,该指标最高值出现在2001年,当时达到了8.1%左右。

   事实上,自2008年金融风暴发生之后,全美大约三分之二的退休金/养老金管理机构纷纷下调了各自的投资收益预期指标。一个重要原因是他们判断美国的低通胀可能将持续很多年。全美州级退休金管理者协会研究主管凯斯·布雷纳德认为,与目前市场上普遍预期美国的通胀率可能升至4%—4.5%的观点不同,多数养老金机构预计,美国长期通胀水平可能在3%—3.5%之间。如此一来,长期负利率或难以持续,投资收益预期就存在巨大的差异。

澳门皇冠844网站,   尽管美联储今年迟迟未如市场预期地那样实施加息,但市场分析人士认为,“低通胀、低利率”的市场基础可能将有变化,多数养老金管理机构业已习惯的8%左右高收益时代或许已经结束了。

   凯斯·布雷纳德说:“美国的养老金或退休金机构目前正处于一个长期趋势的转折点,利率几无下跌空间了,公共养老金管理机构下调投资收益目标可能是一个大趋势。”

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