【澳门皇冠844网站】港股周报:年内延续震荡,逢低

2019-09-16 21:11栏目:新闻中心
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经济下行趋势渐显,美国复苏港股承压。本周,全球股市的整体走势是美国股市强劲,港股和A股走弱。恒生指数、国企指数小幅上涨0.73%、0.68%,但是波动幅度都有较大的提高。从美国方面来看,美联储如期加息25基点,香港金管局追随美国加息节奏,上调基准利率25个基点至1.75%。从国内来看,11月的货币、投资和消费数据都已经公布,整体来看,宏观经济下行趋势已经比较明显,但是经济的韧性也是超出市场预期,宏观经济仅呈现小幅下滑的态势。 我们认为,中美经济周期分化对股市的影响已经在不断显现。美国11月ppi和核心ppi都超出市场预期,预示美国18年可能不会再维持17年通胀疲软的情况。市场预计明年美联储将至少加息3次,并不排除随着通胀上行,将会加快加息节奏的可能性。对于国内,北京的二手房价格已经出现较大幅度的下降,而11月房地产投资增速继续回落,创年内增速新低。未来中美经济周期分化的加剧,同时叠加前期涨幅较大蓝筹股的获利回吐,预计港股的震荡调整还将持续一段时间。但是,部分股票未来可能会出现忽视中国经济韧性,过度回调的情况,此时投资者可以考虑逢低买入。

行情回顾: 上周香港股市上周指跌回升,累升208点或0.73%,收报28848点,国企指数累计上涨76点或0.68%,收报11365点;恒生小型股指数上涨1.16%,恒生中型股指数上涨0.05%。虽然美联储宣布加息后港股有所回落,但反弹的态势还没有改变。A股市场呈现震荡趋势,但分化较大。上周上证指数下跌0.72%,深证综指上涨0.51%,中小市值股票表现好于大盘蓝筹股。美股市场延续强势,上周道指上涨1.33%,标普500指数上涨0.92%,均再创历史新高。

    周期板块走势偏弱,通胀助涨能源医疗。本周,港股消费服务业、能源业、金融业、电讯业的涨幅较为靠前,分别3.18%、2.78%、1.04%、1.02%。其中,消费服务业主要受博彩和航空子行业上涨的影响,而能源业则是受油价持续保持高位的影响。主题方面,内地油气、医疗保健都涨幅较大,分别上涨了3.32%、3.25%,而内地地产则小幅下跌。我们认为,宏观经济下行将制约地产、原材料、工业等周期行业的长期表现。同时,在经济缓慢下行的背景下,国际石油价格、部分大宗商品、以及医疗服务的涨价趋势还有望持续,投资者可以关注和通胀有关的能源板块和医疗服务板块。

    展望后市:港股在月初连续两周下跌回调后上周稍微上升,但整周平均成交金额持续下跌,需要留意股市接近年底时的成交额能否维持一定的动力。另外,接近年底时机构资金将从一个板块转移到另一板块,为明年作布局,投资者入市意欲或会下降,对市场成交有一定的影响。海外因素方面,上周美股主要受到税改方案的利好上升,共和党人就两院之间的方案冲突达成一致。如两院本周投票通过,总统特朗普将能够在年底前签署法案,从18年1月起生效。经济数据方面,美国11月ppi和核心ppi都超出市场预期,预示美国18年可能不会再维持17年通胀疲软的情况。市场预计明年美联储将至少加息3次,并不排除随着通胀上行,将会加快加息节奏的可能性。但国内方面,北京的二手房价格已经出现较大幅度的下降,而11月房地产投资增速继续回落,创年内增速新低。未来中美经济周期分化的加剧,同时叠加前期涨幅较大蓝筹股的获利回吐,预计港股的震荡调整还将持续一段时间。本周中央召开经济工作会议,将会确认2018年经济方针,及决定明年的经济增速目标,需注意相关目标及对明年的判断或影响A股及港股的短期走势。经济数据需注意的包括美国新屋开工、销售、个人收入、消费支出及耐用品订单等,欧元区核心CPI终值、消费者信心指数等数据。我们认为港股接近年底将处于上下震荡走势为主,在28100点有支持,但部分股票未来可能会出现忽视中国经济韧性,过度回调的情况,此时投资者可以考虑逢低买入,关注具有更合理估值和高股息的高“安全边际”股票板块。

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